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中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)
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[百川盈孚]5月份煤焦油市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì),下游企業(yè)虧損

來源:中焦協(xié)網(wǎng)   2024-06-07   已經(jīng)被瀏覽10280次

一、行情綜述

5月(202451-2024528日)煤焦油市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)。本月煤焦油市場(chǎng)月均價(jià)為4454/噸,較上月均價(jià)下調(diào)256/噸,跌幅5.44%。截至528日,中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格(CCTX)為4340/噸,較上月末(4284530/噸)下調(diào)190/噸,跌幅4.19%,目前主流(山西、河北、山東)區(qū)間參考4300-4600/噸。山西、內(nèi)蒙古地區(qū)弱勢(shì)向下;河北、河南地區(qū)重心下移;山東地區(qū)承壓下行;東北地區(qū)行情走跌;西南地區(qū)價(jià)格下行。

影響因素如下:利好因素有:(1)下游深加工行業(yè)整體開工水平仍相對(duì)偏高,炭黑行業(yè)開工水平亦高,對(duì)于原料煤焦油剛需仍存。(2)下游炭黑市場(chǎng)部分新單商談,因此有企業(yè)對(duì)原料煤焦油存穩(wěn)價(jià)心態(tài),對(duì)底部?jī)r(jià)格存一定支撐。

利空因素有:(1)焦企虧損面有所修復(fù),整體開工提升,煤焦油供應(yīng)增量。(2)下游深加工主要產(chǎn)品煤瀝青市場(chǎng)重心下行,蒽油市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,深加工企業(yè)持續(xù)虧損,對(duì)高價(jià)原料存抵觸。(3)炭黑市場(chǎng)新單商談情況不佳,企業(yè)成本端承壓,雖部分企業(yè)有穩(wěn)價(jià)心態(tài),但對(duì)高價(jià)原料承接能力有限,采購(gòu)積極性不高。場(chǎng)內(nèi)利空主導(dǎo),煤焦油市場(chǎng)承壓下行,山東地區(qū)主流參考4500/噸左右。山西地區(qū)參考4500-4600/噸左右。河北邯鄲地區(qū)參考4600/噸,唐山地區(qū)價(jià)格參考4300/噸,零星4400/噸有聞。

各地區(qū)市場(chǎng)情況:

——東北地區(qū):東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)行情走跌,本月末4185/噸,較上月末(4284323/噸)下調(diào)138/噸。東北地區(qū)焦化開工整體仍處低位,區(qū)域內(nèi)煤焦油供應(yīng)有限,一定程度上利好市場(chǎng)。但區(qū)域內(nèi)煤焦油需要有限,而下游深加工及炭黑企業(yè)虧損的情況下,外部跨省采購(gòu)更為謹(jǐn)慎,煤焦油市場(chǎng)下行為主。截至528日,吉林主流4030-4200/噸,黑龍江主流4000-4050/噸,遼寧主流4150-4200/噸。

——華北地區(qū):華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)重心下行,本月末4516/噸,較上月末(4284673/噸)下調(diào)157/噸。焦企開工逐步提升,部分企業(yè)達(dá)到滿產(chǎn),煤焦油供應(yīng)增量,但下游深加工及炭黑企業(yè)虧損,對(duì)高價(jià)原料存抵觸,煤焦油市場(chǎng)重心向下。截至528日,山西新價(jià)參考4500-4600/噸,河北邯鄲參考4600/噸,唐山地區(qū)參考4300/噸,零星4400/噸有聞。

——華東地區(qū):華東地區(qū)煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)向下,本月末4498/噸,較上月末(4284707/噸)下調(diào)209/噸。區(qū)域內(nèi)煤焦油供應(yīng)仍相對(duì)緊張,對(duì)底部?jī)r(jià)格存一定支撐,但下游煤瀝青及炭黑產(chǎn)品走勢(shì)下行,對(duì)于原料煤焦油亦存壓價(jià)情緒,煤焦油市場(chǎng)行情走跌。截至528日,山東主流參考4500/噸,安徽參考4605/噸。

——西北地區(qū):西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)價(jià)格下行,本月末4254/噸,較上月末(4284508/噸)下調(diào)254/噸。區(qū)域內(nèi)焦企虧損面逐步修復(fù),焦企開工提升,煤焦油供應(yīng)增量,但下游市場(chǎng)運(yùn)行情況不佳,對(duì)于原料采購(gòu)謹(jǐn)慎,外省需求量減少,煤焦油市場(chǎng)承壓下行。截至528日,烏海地區(qū)參考4300/噸承兌出廠,陜西主流4300-4500/噸左右。

——西南地區(qū):西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)價(jià)格走跌,本月末4098/噸,較上月末(4284351/噸)下調(diào)253/噸。下游基本剛需仍存,且西南地區(qū)下游煤瀝青價(jià)格尚可,對(duì)煤焦油價(jià)格存一定支撐。但下游煤瀝青及炭黑市場(chǎng)走勢(shì)向下,業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎,煤焦油價(jià)格下行為主。截至528日,四川主流3900-4185/噸,云南主流4100-4200/噸,貴州主流4100-4200/噸。

——華中地區(qū):華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)承壓下行,本月末主流4606/噸,較上月末(4284706/噸)下調(diào)100/噸。華中地區(qū)煤焦油價(jià)格多參考河北、山東地區(qū)行情,且下游深加工有企業(yè)存檢修情況,煤焦油需求有所減量,且深加工企業(yè)虧損,炭黑企業(yè)成本壓力大,對(duì)高價(jià)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎,煤焦油市場(chǎng)價(jià)格走跌。528日,河南主流4600/噸,兩湖地區(qū)主流4030/噸左右。

 

二、主要影響因素

1.裝置開工情況:

供應(yīng)方面:20245月焦化行業(yè)開工較4月呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。中上旬焦炭市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn),原料焦煤價(jià)格整體呈現(xiàn)小幅提升趨勢(shì),焦炭成本面壓力較小,多數(shù)焦企盈利水平尚可,同時(shí)下游鐵水產(chǎn)量增加,鋼廠對(duì)焦炭采買積極性偏高,焦企出貨順暢,多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)意愿較高。月下旬,部分鋼廠對(duì)焦炭存壓價(jià),焦炭迎來第一輪提降,幅度參考100-110/噸,焦化行業(yè)利潤(rùn)水平受到壓縮,部分焦企處于盈虧邊緣,僅山東、河北等部分地區(qū)稍有盈利,生產(chǎn)積極性偏高,其余地區(qū)提產(chǎn)幅度逐漸縮小,但也延續(xù)小幅提升趨勢(shì)。6月來看,受高溫和南方雨季影響,終端需求難有明顯提升,鋼材市場(chǎng)整體或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)向弱勢(shì),鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩,對(duì)焦炭將維持剛需采買,個(gè)別鋼企利潤(rùn)水平降低,或?qū)?duì)焦炭存一定壓價(jià)情緒,故6月焦化行業(yè)開工難有明顯提升,或?qū)⒎€(wěn)中小漲。

需求方面:20245月全國(guó)煤焦油深加工裝置含長(zhǎng)期停車產(chǎn)能平均開工率約為50.13%,除長(zhǎng)期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工在63.5%,總體較20244月提升。根據(jù)5月最新統(tǒng)計(jì),當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2860萬(wàn)噸,下旬包頭地區(qū)20萬(wàn)噸新產(chǎn)能投入市場(chǎng),其中長(zhǎng)期停車產(chǎn)能為613萬(wàn)噸。整體來看,當(dāng)前行業(yè)有效產(chǎn)能為2247萬(wàn)噸,占比約為78.6%;主產(chǎn)區(qū)(山西、河北、山東、河南)總產(chǎn)能1654萬(wàn)噸。上半月前期檢修企業(yè)基本均恢復(fù),行業(yè)開工一度提升至53%以上,但產(chǎn)品行情不佳,焦油深加工持續(xù)虧損,后續(xù)部分開始有減產(chǎn),開工開始小幅持續(xù)下滑。根據(jù)目前統(tǒng)計(jì)來看,6月份上半月存檢修計(jì)劃較多,但也有部分新投和復(fù)產(chǎn),綜合來看較5月份會(huì)有所下滑,開工區(qū)間參考48%-50%。

20245月炭黑行業(yè)開工率預(yù)估59.37%,較上月相比上調(diào)1.52%。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工走勢(shì)小幅上行,主要是山東地區(qū)個(gè)別大廠復(fù)產(chǎn),但其余地區(qū)出貨困難,訂單商談情況不容樂觀,整體開工積極性不高,場(chǎng)內(nèi)山東區(qū)域開工上行較為明顯,河南和新疆地區(qū)相對(duì)平穩(wěn),綜合來看,炭黑5月份開工走勢(shì)上行為主。

5月份焦企利潤(rùn)水平有所提升,整體開工逐步提高,煤焦油供應(yīng)增量,對(duì)市場(chǎng)支撐減弱。而下游深加工及炭黑行業(yè)開工雖仍處于相對(duì)偏高水平,但由于深加工行業(yè)持續(xù)虧損,部分企業(yè)或存檢修可能,同時(shí)炭黑企業(yè)成本端壓力增加,下游對(duì)于原料煤焦油采購(gòu)積極性不高,多按需為主。整體上看,煤焦油供需端支撐減弱。

 

2.下游部分產(chǎn)品:

1)工業(yè)萘:5月,工業(yè)萘先穩(wěn)后漲,截止528日,工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)5827/噸,較上月末(5564/噸)累計(jì)上調(diào)263/噸,漲幅4.73%,主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5770-5950/噸。

2)煤瀝青:5月,煤瀝青持續(xù)下跌。截至528日,主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青參考5000-5300/噸承兌出廠,中溫瀝青承兌出廠參考5000-5300/噸,石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考5200-5500/噸左右。

3)炭黑:5月,炭黑市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下滑。截至28日,炭黑市場(chǎng)均價(jià)8716/噸,較上月同期下調(diào)350/噸,炭黑市場(chǎng)月均價(jià)8766/噸,較上月均價(jià)累計(jì)下調(diào)433/噸,降幅4.91%左右,N330主流商談價(jià)格參考7800-8200/噸。

整體來看,深加工主要產(chǎn)品煤瀝青市場(chǎng)供需端難有支撐,市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,蒽油市場(chǎng)受需求端影響,行情走跌,目前價(jià)格倒掛。另外,炭黑企業(yè)庫(kù)存水平較高,但需求疲軟,新單商談價(jià)格持續(xù)下行。整體來看,下游產(chǎn)品走勢(shì)不佳,利空煤焦油市場(chǎng)。

3.招標(biāo)情況:

5月山西、內(nèi)蒙古地區(qū)持續(xù)下行;河北、河南地區(qū)延續(xù)跌勢(shì);山東地區(qū)重心走跌;東北地區(qū)弱勢(shì)向下;西南地區(qū)承壓下行。

 

三、后期預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)20246月煤焦油延續(xù)下行趨勢(shì),月底或有止跌可能,波動(dòng)幅度200-500/噸左右,主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考4100-4600/噸。

具體原因分析如下:

1. 煤焦油供應(yīng)預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)定。目前主產(chǎn)區(qū)焦企多有盈利,其他部分企業(yè)處于盈虧邊緣,東北等部分地區(qū)仍有虧損,整體焦化開工呈提升趨勢(shì),但預(yù)計(jì)提升幅度有限,預(yù)計(jì)6月份焦企開工仍略有提升,但整體變化不大,煤焦油供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。具體需持續(xù)關(guān)注原料煤庫(kù)存和焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì),以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。

2. 煤瀝青市場(chǎng)需求跟進(jìn)有限,市場(chǎng)預(yù)期不佳。煤瀝青市場(chǎng)供需端仍難有支撐,整體出貨情況不佳,價(jià)格難漲。另外,深加工企業(yè)持續(xù)虧損,部分企業(yè)有檢修預(yù)期,整體開工預(yù)計(jì)呈下行趨勢(shì)。不過若深加工企業(yè)檢修情況較多,逐步消耗庫(kù)存的情況下,后期煤瀝青供應(yīng)端支撐或有增強(qiáng),煤瀝青市場(chǎng)或有挺價(jià)可能,進(jìn)而利好煤焦油市場(chǎng)。

3.炭黑企業(yè)庫(kù)存壓力較大,新單商談?lì)A(yù)計(jì)仍有下行。炭黑市場(chǎng)需求疲軟,炭黑企業(yè)庫(kù)存水平偏高,預(yù)計(jì)下月訂單仍有下行可能,利空煤焦油市場(chǎng)。另外,炭黑企業(yè)成本端承壓,部分企業(yè)后期或有檢修可能,對(duì)煤焦油需求或有減量。

綜合來看,煤焦油供應(yīng)增量,下游深加工及炭黑企業(yè)成本端承壓,部分企業(yè)有檢修預(yù)期,供需端支撐弱。同時(shí),下游煤瀝青市場(chǎng)預(yù)期不佳,炭黑市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)跌勢(shì),利空煤焦油市場(chǎng)。但后期下游煤瀝青市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期減量,或有挺價(jià)可能,進(jìn)而支撐煤焦油市場(chǎng),總體來看,預(yù)計(jì)6月份煤焦油市場(chǎng)延續(xù)下行走勢(shì),后期或有回暖可能。

下游部分產(chǎn)品:

1)工業(yè)萘:預(yù)計(jì)6月份煤焦油市場(chǎng)延續(xù)下行走勢(shì),不排除后期有回暖可能;6月份焦油深加工企業(yè)受虧損影響檢修或減產(chǎn)偏多,開工將小幅持續(xù)下滑,但月底不乏前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn),開工或有提升;6月萘法苯酐下游增塑劑或進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,不過據(jù)了解6月鄰苯產(chǎn)量預(yù)期偏緊,或繼續(xù)制約鄰法苯酐市場(chǎng),支撐鄰法及萘法苯酐價(jià)格,因此6月份萘法苯酐價(jià)格處于高位震蕩階段,6月萘法苯酐開工預(yù)期小幅下滑,對(duì)工業(yè)萘需求減少,6月精萘、萘系減水劑開工預(yù)期變化不大,整體來說,工業(yè)萘下游需求預(yù)期小幅降低??偟膩砜?,受需求制約工業(yè)萘價(jià)格存下行預(yù)期,不過中期深加工企業(yè)虧損加劇后減產(chǎn)或檢修增多,工業(yè)萘供應(yīng)收緊,價(jià)格將回暖,月底深加工前期檢修裝置復(fù)產(chǎn),行業(yè)開工預(yù)期再度提升,工業(yè)萘價(jià)格或又將回落,預(yù)計(jì)6月份工業(yè)萘先跌后漲再回落。主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5550-6100/噸。

2)煤瀝青:煤焦油方面來看,近一段時(shí)間焦化尚存窄幅利潤(rùn)空間,開工相對(duì)回升,煤焦油供應(yīng)呈現(xiàn)增量,加之下游煤焦油深加工產(chǎn)品及炭黑走勢(shì)均不佳,由此來看6月份煤焦油仍存下跌趨勢(shì),進(jìn)而對(duì)煤瀝青商談也形成制約;不過,目前焦油深加工開工相對(duì)仍偏高位,但虧損持續(xù)下,已有部分企業(yè)有檢修打算,從目前統(tǒng)計(jì)來看6月份開工整體有下滑預(yù)期,對(duì)煤瀝青持續(xù)下跌或有一定限制;另外,從下游來看,主要下游方面預(yù)焙陽(yáng)極受原料持續(xù)下滑影響,6月份訂單大概率下滑,不過5月訂單漲幅未達(dá)預(yù)期,6月份跌幅或相對(duì)較小,多數(shù)尚存窄幅利潤(rùn)空間,生產(chǎn)執(zhí)行訂單為主,開工波動(dòng)不大,對(duì)煤瀝青需求尚穩(wěn)。若中前期焦油加工開工出現(xiàn)明顯下滑,煤瀝青供應(yīng)收縮后,后期或有挺價(jià)可能。預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考4700-5200/噸。

3)炭黑:原料方面煤焦油6月預(yù)計(jì)持續(xù)下行,炭黑方面成本端支撐進(jìn)一步降低;下游市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)下行,場(chǎng)內(nèi)商談氛圍持續(xù)降溫,所以綜合考慮,預(yù)計(jì)6月份炭黑市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行,主產(chǎn)區(qū)N330主流商談價(jià)格參考7300-7800/噸;建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)慎操作。

焦炭產(chǎn)品:原料焦煤市場(chǎng)難有明顯起伏波動(dòng),對(duì)焦炭支撐乏力,同時(shí)在焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)狀態(tài)下,焦化行業(yè)開工整體或?qū)⒆兓淮螅蛊笳3鲐洖橹?,下游鋼廠剛需猶存,但鋼材市場(chǎng)即將迎來淡季,鋼材價(jià)格存下行可能,或?qū)⒗战固渴袌?chǎng)走勢(shì)。故綜合考慮,預(yù)計(jì)6月焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)為主,不乏存下調(diào)可能,準(zhǔn)一級(jí)主流價(jià)格圍繞1800-1920/噸。具體仍需關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)以及焦化裝置開工情況等。