[百川盈孚]7月份煤焦油市場(chǎng)小降后反彈回漲
來(lái)源：中焦協(xié)網(wǎng) 2025-08-12 已經(jīng)被瀏覽171次
一、行情綜述
7月（2025年7月1日-2025年7月28日）煤焦油市場(chǎng)小降后反彈回漲。本月截至7月28日，煤焦油市場(chǎng)月均價(jià)為3190元/噸，較上月均價(jià)（3239元/噸）下調(diào)49元/噸，跌幅1.51%。截至7月28日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3340元/噸，較上月末（6月27日3207元/噸）上調(diào)133元/噸，漲幅4.15%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價(jià)格參考3450-3580元/噸。山西地區(qū)小降后反彈；內(nèi)蒙古地區(qū)小幅下行后持續(xù)上行；河北、河南地區(qū)月初小降后重心向上；山東地區(qū)前中期窄幅波動(dòng)，后期上漲；東北地區(qū)月初低位整理，中后期一路上行；西南地區(qū)上半月價(jià)格走弱，下半月價(jià)格回漲。
影響因素如下：利好影響有：（1）本月焦化行業(yè)開工窄幅波動(dòng)，基本維持在71-72%之間，煤焦油供應(yīng)量無(wú)明顯增量，行業(yè)庫(kù)存普遍不高，故供應(yīng)面支撐尚存，并且局部地區(qū)煤焦油供應(yīng)偏緊，對(duì)價(jià)格存有提振；（2）月內(nèi)深加工行業(yè)開工多數(shù)時(shí)間維持在47.5-48.5%之間，炭黑行業(yè)開工窄幅波動(dòng)為主，基本維持在62-63 %，因此下游整體開工尚可，對(duì)原料煤焦油需要有存，加之中期起下游企業(yè)原料油庫(kù)存普遍不高，對(duì)煤焦油接貨積極性逐步增強(qiáng)；（3）下旬煤瀝青和炭黑存推漲情緒，對(duì)原料價(jià)格存有提振。利空影響有：本月深加工產(chǎn)品整體不溫不火，推漲不易，煤瀝青基本跟隨原料幅度波動(dòng)，因此深加工始終為擺脫虧損，對(duì)高位煤焦油承接能力有限。炭黑市場(chǎng)前中期整體偏弱整理，下游輪胎對(duì)其接貨積極性偏弱，持續(xù)虧損。
整體來(lái)看，7月焦油行業(yè)庫(kù)存普遍不高，故供應(yīng)面略有支撐，下游深加工和炭黑行業(yè)開工尚可，因此整體來(lái)看7月煤焦油供需面存有支撐，故中后期低位價(jià)格持續(xù)上漲。從下游產(chǎn)品來(lái)看，月初煤瀝青和炭黑市場(chǎng)較弱，對(duì)原料存利空影響，中期整體不溫不火，對(duì)原料無(wú)明顯支撐，進(jìn)入下旬產(chǎn)品推漲心態(tài)較強(qiáng)，因此對(duì)煤焦油價(jià)格存有利好提振。目前山東地區(qū)價(jià)格參考3450元/噸左右。山西地區(qū)價(jià)格參考3500-3580元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)價(jià)格參考3460元/噸左右，唐山地區(qū)價(jià)格參考3450元/噸。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)月初低位整理，中后期一路上行，本月末3304元/噸，較上月末（6月27日3092元/噸）上調(diào)212元/噸。前期下游接貨積極性較弱，中期下游接貨心態(tài)提升，并且外圍企業(yè)進(jìn)入東北地區(qū)采購(gòu)煤焦油，致使煤焦油價(jià)格持續(xù)上漲。截至7月28日，吉林主流參考3400-3480元/噸，黑龍江主流參考3450-3490元/噸，遼寧主流參考3150-3300元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)小降后持續(xù)上漲，本月末3532元/噸，較上月末（6月27日3339元/噸）上調(diào)193元/噸。月初由于下游虧損，對(duì)煤焦油接貨偏弱，中后期下游企業(yè)普遍原料油庫(kù)存偏低，部分廠家接貨需求和心態(tài)提升，致使煤焦油招標(biāo)價(jià)格上行，到了月底炭黑推漲心態(tài)較強(qiáng)，再次提振原料煤焦油價(jià)格。截至7月28日，山西主流參考3500-3580元/噸，河北邯鄲參考3460元/噸，唐山地區(qū)參考3450元/噸.。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油前期下行，中后期窄幅上行后小幅回落，本月末3328元/噸，較上月末（6月27日3328元/噸）上調(diào)151元/噸。月初下游整體對(duì)原料接貨心態(tài)謹(jǐn)慎，且承接能力有限，但由于下游整體開工較好，區(qū)域內(nèi)煤焦油供應(yīng)偏緊，因此中期由于供需面存有支撐，致使煤焦油價(jià)格回漲，到了月底涉及部分產(chǎn)品定價(jià)，部分下游企業(yè)對(duì)煤焦油不乏挺漲情緒。截至7月28日，山東地區(qū)價(jià)格參考3450元/噸，安徽地區(qū)價(jià)格參考3505元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)小幅下行后持續(xù)上行，本月末3376元/噸，較上月末（6月27日3153元/噸）上調(diào)223元/噸。前期下游企業(yè)由于承壓虧損，對(duì)原料存一定抵觸心態(tài)，后面鑒于供需面存有支撐，加之主流市場(chǎng)價(jià)格上漲，故帶動(dòng)西北地區(qū)煤焦油價(jià)格持續(xù)回漲。截至7月28日，烏海地區(qū)參考3420元/噸承兌出廠，陜西主流3500-3570元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)上半月價(jià)格走弱，下半月價(jià)格回漲，本月末3035元/噸，較上月末（6月27日3093元/噸）下調(diào)58元/噸。區(qū)域內(nèi)部分下游企業(yè)由于虧損停車檢修，煤焦油需求支撐不足，故上半月煤焦油價(jià)格持續(xù)下降，中后期西南地區(qū)煤焦油下游需求并無(wú)明顯增加，不過(guò)鑒于主產(chǎn)區(qū)煤焦油價(jià)格持續(xù)上行，對(duì)西南地區(qū)在消息面上帶來(lái)一定利好，因此下半月西南地區(qū)煤焦油價(jià)格窄幅上漲。截至7月28日，四川主流2800-3300元/噸，云南主流3000-3110元/噸，貴州主流3100-3200元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)月初小降后重心向上，本月末主流3442元/噸，較上月末（6月27日3332元/噸）上調(diào)110元/噸。前期下游行業(yè)較弱，需求面支撐不足，利空煤焦油價(jià)格，中后期下游需求有存，并且產(chǎn)品市場(chǎng)推漲，因此場(chǎng)內(nèi)利好因素主導(dǎo)，故煤焦油價(jià)格反彈。截至7月28日，河南主流3410-3473元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應(yīng)方面：2025年7月焦化行業(yè)平均開工較6月相比下滑，截至發(fā)稿，焦化行業(yè)平均開工為71.66%，下調(diào)約0.19個(gè)百分點(diǎn)，獨(dú)立焦化廠平均開工為65.44%。隨著部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策解除，加上鐵水產(chǎn)量高位震蕩，鋼廠對(duì)焦炭剛需及接貨情緒較好，焦企出貨順暢，部分焦企開工略有提升，但同時(shí)原料焦煤市場(chǎng)不斷上行，焦化成本面壓力較大，部分焦企虧損面逐漸擴(kuò)大，生產(chǎn)積極性降低，整體開工小幅下滑。從下個(gè)月來(lái)看，前期焦炭市場(chǎng)仍有提漲預(yù)期，焦化行業(yè)盈虧情況或有轉(zhuǎn)好可能，但同時(shí)原料焦煤市場(chǎng)部分煤種仍有上漲空間，焦化成本面仍有壓力，焦化行業(yè)開工預(yù)計(jì)波動(dòng)不大，后期焦炭市場(chǎng)提漲乏力情況下，部分焦企生產(chǎn)積極性或略有降低。綜合考慮，預(yù)計(jì)8月焦化行業(yè)開工先窄幅波動(dòng)，后小幅降低。
需求方面：
深加工行業(yè)：2025年7月全國(guó)煤焦油深加工裝置含長(zhǎng)期停車產(chǎn)能平均開工率在48.6%，除長(zhǎng)期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工約為63%，總體較2025年6月有所下滑。根據(jù)7月最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2956萬(wàn)噸，計(jì)入長(zhǎng)期停車產(chǎn)能678萬(wàn)噸。月內(nèi)出貨壓力下零星有減產(chǎn)檢修，行業(yè)開工小幅下滑，8月中上旬部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，零星有停產(chǎn)，總體開工有提升預(yù)期，至下旬或持穩(wěn)，預(yù)計(jì)平均開工區(qū)間參考50%-51%。
炭黑行業(yè)：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，全國(guó)橡膠炭黑總產(chǎn)能976.7萬(wàn)噸左右，7月新增廣西長(zhǎng)科12萬(wàn)噸，2025年7月份炭黑行業(yè)開工率預(yù)估62.92%，較上月上調(diào)1.93個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)山西、山東、陜西個(gè)別企業(yè)停車檢修，東北、河北零星企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)，廣東、上海零星炭黑企業(yè)完成檢修恢復(fù)生產(chǎn)，河南個(gè)別企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷略有提高，本月炭黑開工逐步略有提升，屬于正常開工水平。后續(xù)來(lái)看，江蘇、山西地區(qū)個(gè)別炭黑企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，山東零星企業(yè)完成檢修恢復(fù)生產(chǎn)，故預(yù)計(jì)后續(xù)開工窄幅波動(dòng)，預(yù)測(cè)下月開工參考62%左右。
煤焦油供需面上存有支撐，因此底部?jī)r(jià)格較為堅(jiān)挺，基本煤焦油低于3300元/噸，下游企業(yè)的接貨積極性便會(huì)提升，而煤焦油價(jià)格逐漸上漲后，下游企業(yè)的心態(tài)便會(huì)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：7月（2025年7月1日-2025年7月28日）工業(yè)萘市場(chǎng)先抑后揚(yáng)再回落，均價(jià)環(huán)比微升，截至7月28日，工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)4927元/噸，較7月1日（4912元/噸）上漲15元/噸，漲幅0.03％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考4900-5100元/噸。
（2）煤瀝青：7月份煤瀝青總體來(lái)看呈前期跌，中期穩(wěn)，后期回漲趨勢(shì)。截至7月28日，全國(guó)均價(jià)暫參考3906元/噸，均價(jià)較上月末上漲237元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考3750-4100元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考3700-3900元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考4100元/噸左右。。
（3）蒽油：7月（2025年7月1日-2025年7月28日）蒽油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑后反彈回漲，截至7月28日蒽油市場(chǎng)均價(jià)3599元/噸，較6月27日（3480元/噸）上調(diào)119元/噸，蒽油7月市場(chǎng)月均價(jià)3442元/噸，較6月月均價(jià)（3459元/噸）下調(diào)17元/噸，當(dāng)前主流參考3450-3700元/噸。
（4）炭黑：7月，炭黑市場(chǎng)前期下滑中期穩(wěn)后期窄幅上漲，截至28日，CCBX市場(chǎng)均價(jià)為6709元/噸，較6月27日6803元/噸下調(diào)94元/噸，跌幅1.4%左右，當(dāng)前N330主流商談價(jià)格參考6100-6400元/噸，N220主流商談價(jià)格參考7200-7500元/噸，個(gè)別高低位亦存。
整體來(lái)看，前中期深加工產(chǎn)品整體不溫不火，炭黑市場(chǎng)整體偏弱，因此對(duì)原料支撐不佳。后期推漲運(yùn)行，利好煤焦油價(jià)格
三、后期預(yù)測(cè)
預(yù)計(jì)2025年7月前中期煤焦油主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間將在3300-3600元/噸之間上下震蕩波動(dòng)。而到了8月底，市場(chǎng)或有回升，如果下游產(chǎn)品推漲情緒較好的情況下，預(yù)計(jì)煤焦油主流價(jià)格參考在3600-3700元/噸。
具體原因分析如下：
1.焦化開工窄幅波動(dòng)后小幅降低，煤焦油供應(yīng)預(yù)計(jì)難有增量。由于宏觀面鋼廠市場(chǎng)回暖，對(duì)焦炭接貨積極性提升，并且焦炭仍存上行預(yù)期，對(duì)焦企生產(chǎn)積極性存有提振，但是同時(shí)原料焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，后續(xù)仍存上行空間，加之當(dāng)期焦化行業(yè)處于虧損狀態(tài)，因此成本面壓力下，焦企負(fù)荷難有提升，到了后期焦炭不排除上漲乏力的可能，屆時(shí)焦化開工或存小降預(yù)期。因此，整體來(lái)看，煤焦油供應(yīng)量難有增量。
2.深加工開工存提升預(yù)期，煤瀝青市場(chǎng)前期偏穩(wěn)后期回升。8月中上旬部分前期檢修的深加工企業(yè)預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)，零星有停產(chǎn)，總體行業(yè)開工存提升預(yù)期，對(duì)原料煤焦油需求較好。預(yù)計(jì)8月份煤瀝青前中期趨穩(wěn)至后期有小幅上行可能，因此到了月底對(duì)煤焦油價(jià)格或存提振。
3.炭黑價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，行業(yè)開工窄幅波動(dòng)。8月炭黑檢修和復(fù)產(chǎn)預(yù)期均存，行業(yè)開工預(yù)計(jì)變化不大，對(duì)原料需求尚可。預(yù)計(jì)8月炭黑整體以穩(wěn)為主，故對(duì)于煤焦油支撐有限。
綜合來(lái)看：8月焦化開工預(yù)計(jì)前穩(wěn)后降，煤焦油供應(yīng)難有增量，下游深加工存提升預(yù)期，炭黑行業(yè)開工大穩(wěn)小調(diào)，整體對(duì)原料煤焦油需求有存，故8月煤焦油市場(chǎng)前中期整體窄幅波動(dòng)為主，其中由于下游行業(yè)虧損承壓，預(yù)計(jì)中期下游企業(yè)處于打壓原料心態(tài)，致使煤焦油或
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