[百川盈孚]6月份煤焦油跌后回漲 供需存支撐
來源：中焦協(xié)網 2022-07-11 已經被瀏覽26290次
一、行情綜述
6月煤焦油市場跌后回漲，山西、內蒙古地區(qū)波動幅度較大，河北邯鄲地區(qū)仍維持在5千元以上波動，唐山地區(qū)前期跌幅回漲，華東、華中地區(qū)雖有反彈，但不及跌幅，整體較上月末偏弱，西南地區(qū)波動幅度相對較小，截止6月29日，中國煤焦油現貨價格（CCTX）為5032元/噸，較上月末（5月31日5022元/噸）上調10元/噸，漲幅0.2%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間5080-5330元/噸。
市場表現及因素分析：
一、利空面：
（1）自5月下半月開始，煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油等產品價格紛紛回落，6月上旬期間，深加工產品跌勢延續(xù)，深加工企業(yè)成本壓力增大，開工率下調，山西地區(qū)尤為明顯，同時，炭黑市場價格下行，市場氛圍低迷，煤焦油市場承壓運行，山西地區(qū)主流價格跌破5千元以下，山東、河北、內蒙地區(qū)累計跌幅在350-500元/噸左右。
二、利好面：
（1）6月中旬開始，深加工產品逐漸止跌后反彈，深加工及炭黑企業(yè)開工稍有恢復，場內氛圍開始回暖，煤焦油價格止跌，山西地區(qū)前期跌幅較大，反彈趨勢明顯。
（2）焦炭價格走跌，然原料煤價跌幅緩慢，焦企虧損運行，開工積極性降低，煤焦油供應預期減少，同時下游企業(yè)原料庫存不高，部分企業(yè)存?zhèn)湄浶枨螅少彿e極性較高，供需支撐煤焦油價格上行，山西、內蒙古地區(qū)漲幅明顯，山東、河北地區(qū)窄幅反彈，東北、西南地區(qū)偏強震蕩。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)上半月下跌，下半月反彈，本月末5060元/噸，較上月末（5月31日5158元/噸）下調98元/噸。東北地區(qū)整體波動趨勢一致，前期受下游產品行情下跌影響，煤焦油價格弱勢運行，后期下游部分產品止跌，且供需存支撐，煤焦油價格回漲，截止6月29日，吉林主流4900-4950元/噸，黑龍江主流4750-4800元/噸，遼寧主流4860-5400元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)跌后回漲，本月末5238元/噸，較上月末（5月31日5110元/噸）上漲120元/噸。山西地區(qū)上旬重心偏弱，中下旬反彈明顯，河北地區(qū)上半月下跌，下半月回漲，河北地區(qū)先跌后漲，漲跌幅基本持平，供需面對煤焦油價格存支撐，但下游承壓運行，煤焦油漲幅受限。截止6月29日，山西主流5080-5330元/噸，河北主流5200-5240元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場重心偏弱，本月末5162元/噸，較上月末（5月31日5472元/噸）下調310元/噸。山東、安徽地區(qū)價格下行后有所反彈，但反彈力度有限，整體行情偏弱，深加工企業(yè)成本壓力大，同時炭黑行情持續(xù)弱勢，后期同樣步入虧損，煤焦油市場高位成交受阻截止6月29日，山東主流5180-5200元/噸，安徽主流5155元/噸附近。江蘇主流5100-5180元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場上半月弱勢運行，下半月重心回漲，本月末4937元/噸，較上月末（5月31日4736元/噸）上漲201元/噸。內蒙古地區(qū)價格走勢多參考山西，西北多參考山西招標，山西受需求端影響，波動幅度較大，大跌后又大幅回漲，西北地區(qū)基本走勢一致。截止6月29日，內蒙古主流4900-5160元/噸，陜西主流5250元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場本月先跌后漲，本月末4326元/噸，較上月末（5月31日4283元/噸）漲43元/噸。四川地區(qū)個別招標下調后反彈，整體較上月末略有上漲場內供應仍偏緊，對市場存支撐，云南招標價格持續(xù)偏弱運行，但幅度不大，下游成本壓力大，對高價存抵觸，貴州地區(qū)前期跌幅基本回漲。截止6月29日，四川主流4100-4650元/噸，云南主流4120-4250元/噸，貴州主流4150-4500元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場跌后回漲，本月末5220元/噸，較上月末（5月31日5345元/噸）降125元/噸。河南安陽地區(qū)多跟隨邯鄲地區(qū)走勢為主，平頂山地區(qū)多報價一致，價格先跌后漲，兩湖地區(qū)關注山東價格走勢，行情下調后回漲，但整體跌幅更大。截止6月29日，河南主流5200-5240元/噸，兩湖主流4870-4910元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
6月焦化行業(yè)開工率較5月降低。6月初焦企基本虧損運行，開工降低，隨后焦炭價格提漲，焦企開工也有所提升，但至6月下旬左右，鋼企虧損嚴重背景下，焦炭價格回落，焦企也再次陷入虧損，各地區(qū)焦企開始有不同程度限產操作。整體上看焦化開工情況較上月降低。目前煉焦煤價格下調，焦企利潤水平稍有恢復，后期開工預計有所回暖，綜合預計7月份行業(yè)開工較6月穩(wěn)中小漲。
2022年6月份炭黑行業(yè)開工率預估62%，較上月降低約3.22個百分點，月內由于原料成本高位震蕩，炭黑企業(yè)運營壓力相對較大，疊加本月訂單較少，企業(yè)出貨欠佳，庫存不斷累積，所以企業(yè)的生產積極性相對較低，個別企業(yè)選擇檢修或者降負荷運行，所以行業(yè)開工略有降低，下游走勢低迷，對于炭黑剛需采購，且對高位炭黑打壓情緒明顯，炭黑廠家生產預期持續(xù)走低。
2022年6月全國煤焦油深加工裝置（含長期停車產能）平均開工率約為47.66%，較2022年5月下滑0.54個百分點。當前全國煤焦油深加工裝置總產能為2860萬噸，煤焦油深加工行業(yè)長期停車產能為590萬噸，整體來看，該行業(yè)有效產能為2270萬噸，占比約為79.4%；主產區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產能1779萬噸。月前期山西及河北、山東部分企業(yè)承壓減產或停產，行業(yè)開工有所下滑，6月中下旬陸續(xù)恢復，場內開工開始回升，但受焦油價格上漲影響，焦油深加工虧損加劇，部分企業(yè)開始減產停產，因此預計7月份前期開工有下滑可能，后期會陸續(xù)提升，開工區(qū)間在46%-49%。
2.下游部分產品：
（1）工業(yè)萘：6月份，工業(yè)萘市場先跌再大漲后急速回落，截止6月29號工業(yè)萘市場均價為4890元/噸，較月初累計下調135元/噸。當前主產區(qū)工業(yè)萘出廠參考4850-5000元/噸內。
（2）煤瀝青：2022年6月份煤瀝青大幅下滑至下旬小幅回升，截至6月29日，主產區(qū)改質瀝青承兌出廠參考5600-6050元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考5700-5800元/噸，石墨制品用改質瀝青出廠參考5900-6000元/噸。
（3）炭黑：6月，炭黑市場價格走勢呈現“階梯狀”下行，截止28日，市場均價較5月31日（10516元/噸）累計下調1050元/噸，跌幅11.09%，N330主流執(zhí)行送到8900-9300元/噸，場內成交較少，個別企業(yè)為釋放庫存低價走單。
三、后期預測
預計2022年7月煤焦油市場上漲后有所回落，幅度50-200元/噸左右，主流運行參考5000-5400元/噸。
具體原因分析如下：
1、供應端存減量預期。截止6月底，焦企虧損運行，同時焦炭價格仍存下行預期，場內悲觀情緒濃，生產積極性受挫，焦企多開工下調或存減產計劃，后期原料煤價格下調后，焦企開工預計有所恢復，整體來看，預估7月份煤焦油供給量減少。繼續(xù)關注環(huán)保政策和焦炭價格走勢。
2、下游深加工產品行情好轉，對煤焦油市場存一定利好。截止6月底，煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油等深加工產品止跌反彈，但深加工企業(yè)成本壓力大，7月開工或存下調預期，工業(yè)萘價格預計窄幅調漲，幅度在100-200元/噸左右；同時煤瀝青價格預計仍存上漲空間，但煤瀝青下游需求預期偏弱，漲幅有限。深加工產品預期尚可，對煤焦油市場存一定利好，但支撐力度有限。
3、下游炭黑后期或將止跌，但對煤焦油市場支撐有限。炭黑企業(yè)步入虧損，輪胎廠家接貨積極性低，場內成交清淡，炭黑價格持續(xù)下行；但隨著原料價格上漲，再者炭黑企業(yè)庫存量逐步降低，后期炭黑價格或將止跌，而下游需求低迷，開工難有大幅提升，綜合來看，炭黑行情及炭黑企業(yè)開工情況對煤焦油市場支撐有限。
下游部分產品：
（1）工業(yè)萘：預計7月份工業(yè)萘市場存上行預期，市場價格在4950-5300元/噸震蕩。
（2）煤瀝青：7月煤瀝青市場原料面承壓，但推漲支撐不足，預計短期挺漲后偏穩(wěn)震蕩，主流成交參考5800-6100元/噸。
（3）炭黑：預計7月份炭黑訂單仍存下行預期，N330主流送到圍繞8800-9100元/噸，個別高低位可能亦存。
焦炭產品：預估7月份焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行，焦炭價格繼續(xù)探底的可能性不能排除，初步預估一輪左右，200元/噸，主流區(qū)間2750-3050元/噸。
